10月28日，外媒报道比索兑美元跌至64.17，创下历史新低。小马科斯声明将采取一切措施维护比索稳定，称贬值主要受油价和燃料涨价影响，并向公众承诺政府正在努力应对这一局面。64.17的数字在菲律宾货币历史上极为显眼，这已经是比索今年多次暴跌的标志。仅在10月的前半月，比索就连破63关口，刷新历史低点28次，短时间内从63跌至64.17，贬值速度丝毫没有减缓。

小马科斯把责任推给油价，这虽然有部分道理，但菲律宾的能源90%以上依赖进口，几乎没有自给自足的能力。一旦中东局势动荡，国际油价飙升，菲律宾便不得不承受高昂的进口成本。其他东南亚国家能以石油换取美元，而菲律宾连油站的燃料都是依赖进口，导致其贸易逆差进一步恶化。

今年前七个月，该国的贸易逆差较去年同期扩大近30%，仅石油进口就消耗了大量美元。这导致美元大量流出，持续贬值成了必然。尽管菲律宾央行于10月22日加息50个基点至5.5%，这是第四次加息，并且幅度超出预期，但市场反应冷淡。比索在加息发布后不久仍然下跌至64以上。

加息通常是稳定汇率的手段，但如今菲律宾面临两难选择。通胀率已经超过7%，远高于央行的目标区间，加息会使企业融资成本上升，抑制经济增长；而不加息则使得比索继续贬值，进口商品价格进一步攀升。央行行长雷蒙洛纳在参议院的听证会上也承认，比索当前十分脆弱，手中的可用资源有限。

此外，菲律宾的外汇储备自2月历史高点下降了约9%，降至1030亿美元，央行可用的美元资源并不充裕，面对预计的92亿美元国际收支缺口，小马科斯的表态并不能掩盖实质问题。

普通菲律宾人已直观感受到物价上涨，超市的商品变得更加昂贵，柴油价格翻倍，随之而来的还有公交票价和粮食价格的增加。高通胀和货币贬值导致进口药品、电子产品和食用油等生活必需品价格上涨，家庭支出不断增加。

海外工作的菲律宾劳工每年汇回的汇款对国家经济至关重要。尽管比索贬值导致100美元换回的比索数增加，但国内物价的上涨速度远超过汇率贬值，导致这些资金的购买力下降。原本用于家庭开支的钱现在被迫用于填补物价带来的缺口。

小马科斯在公众面前呼吁"不要恐慌"，但他心知一定程度的贬值是无法通过口头安慰来平息的。近年来，菲律宾在外交上与美国走得相当近，期待借此促进经济发展，没想到国内却因美国加息而受到冲击，流动性减少，能源进口又因中东局势而急剧上涨。

在现阶段，外界没有必要出手相助。每个国家的经济政策是自身选择的，菲律宾如今既在海上挑衅，又指望他国救助，这显然不现实。面对的根本问题在于其经济结构与外交选择。市场的反应已给予了明确的信号，比索的走势便是对此的真实反映。